Финансовый караульный

💼 Дивидендные тяжеловесы: Алекперов — лидер рейтинга Forbes, выплаты перешагнули 100 млрд рублей Вагит Алекперов, президент НК «Лукойл», возглавил рейтинг Forbes крупнейших получателей дивидендов в России. Его совокупные прямые и косвенные выплаты от компании составили внушительные 106,2 млрд рублей — показатель, который не просто выделяет бизнесмена среди остальных, но и задаёт верхнюю планку дивидендной доходности для крупных акционеров. Рейтинг наглядно демонстрирует, насколько масштабными остаются дивидендные потоки у ключевых игроков сырьевого сектора. В топ‑5 списка вошли: • Вагит Алекперов («Лукойл») — 106,2 млрд ₽; • Леонид Михельсон и семья («Новатэк») — 87,1 млрд ₽; • Геннадий Тимченко — 71,5 млрд ₽; • Игорь Кесаев — 40,5 млрд ₽; • Михаил Фридман — 39,5 млрд ₽. Примечательно, что лидерство Алекперова формируется не только за счёт прямых выплат, но и через сложную структуру владения и косвенных доходов — это отражает типичную для крупного российского бизнеса модель распределения прибыли. При этом сам факт попадания в первую пятёрку с суммами свыше 40 млрд рублей говорит о сохранении высокой дивидендной ориентированности крупнейших компаний, несмотря на внешние экономические ограничения и рост налоговой нагрузки. 📊 Контекст: на фоне таких объёмов Минфин анонсировал расширение прогрессивной шкалы НДФЛ на пассивные доходы. Теперь дивиденды, проценты по вкладам и доходы от операций с ценными бумагами будут облагаться по ставке от 13 до 22% в зависимости от размера дохода. По оценкам экспертов РАНХиГС, эта мера может дополнительно принести федеральному бюджету более 100 млрд рублей. Таким образом, рынок сталкивается с парадоксальной ситуацией: крупнейшие акционеры продолжают получать рекордные дивиденды, а государство одновременно усиливает фискальное давление на пассивные доходы.🤷‍♂️ Финансовый караульный в ТГ | в МАХ

📊 Главное за неделю: бюджет, саммит Трамп–Си, облигации и нефть Неделя 21–27 сентября. В России — ключевые бюджетные решения и Московский финансовый форум. В мире — саммит Трампа и Си Цзиньпина, продление торгового перемирия, распродажа гособлигаций и сохранение высоких цен на нефть. 🇷🇺 Россия — Правительство одобрило проект бюджета на 2027–2029 годы. Дефицит заложен на уровне 2–2,2% ВВП, доходы в 2027 году — 43,3 трлн руб. Основной драйвер роста — внутренний спрос. — Минэкономразвития повысило прогноз роста ВВП на 2026 год с 0,4% до 0,6%. На 2027–2029 годы оценки сохранены: 1,4%, 1,9% и 2,4%. Инфляция по итогам года ожидается на уровне 6,8%. — На Московском финансовом форуме Силуанов заявил, что дефицит бюджета текущего года превысит первоначальный план в 1,6% ВВП и может достичь 3%. Минфин сделал всё возможное со стороны бюджетной политики, чтобы ЦБ мог смягчать денежно-кредитную политику. Мишустин сообщил, что программа долгосрочных сбережений привлекла 1,2 трлн руб. — ФНБ к концу 2026 года может пополниться на 0,6–1 трлн руб. за счёт высоких цен на нефть. 🛢 Нефть — Brent держалась выше $100, к концу недели — около $104–106. — Urals на конец недели торговалась около $110–114 за баррель — заметно выше бюджетной цены отсечения. Рынок продолжал закладывать премию за риски на Ближнем Востоке, несмотря на частичное восстановление поставок из Саудовской Аравии. 🇺🇸 США и Китай — Главное событие недели — государственный визит Си Цзиньпина в Вашингтон. США и Китай продлили торговое перемирие на два месяца — до 10 января 2027 года. Это дало время для переговоров о более широкой сделке: снижении пошлин на $30 млрд товаров с каждой стороны, сельхоззакупках и поставках редкоземельных металлов. — Существенного прорыва не произошло. Китай отстаёт по обязательствам по закупкам американской сельхозпродукции (кроме сои) и поставкам редкоземельных металлов. Трамп и Си обсудили также ИИ, Тайвань и ситуацию вокруг Ирана, но конкретных договорённостей по этим темам не объявили. Рынки восприняли итоги как «стабильность без прорыва». 🌏 Мир и рынки — Глобальный рынок облигаций пережил сильную распродажу. Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднималась выше 5,2% (максимум с 2007 года), 30-летних — выше 5,5% (максимум с 2004 года). Причина — ожидания дальнейшего повышения ставки ФРС на фоне устойчивой инфляции и сильных данных. — ОЭСР повысила прогноз роста мировой экономики в 2026 году до 2,9%, Fitch — до 2,6%. Flash PMI в еврозоне, Великобритании и США указали на умеренное замедление деловой активности. — Доллар укрепился, ипотечные ставки в США превысили 7%. ₿ Крипта — Bitcoin на неделе поднимался выше $87 тыс., к пятнице торговался около $84–85 тыс. Ethereum — около $2,7 тыс. Рынок обновил максимумы с января на фоне притока средств в ETF и общего улучшения риск-аппетита. 📌 Сигнал недели Российские власти фиксируют более высокий дефицит текущего года, но одновременно повышают прогноз роста и закладывают относительно умеренный дефицит на трёхлетку. На глобальном уровне продление американо-китайского перемирия снизило риск немедленной эскалации, однако дорогая нефть и резкий рост доходностей облигаций показывают: деньги остаются дорогими, а инфляция — главной угрозой для рынков.🤷‍♂️ Финансовый караульный в ТГ | в МАХ

Витаминный налог 35% пошлина на БАДы — защита рынка, или перекраска серого импорта? Со 2 октября Россия вводит ввозную пошлину в 35% на биологически активные добавки из «недружественных» стран. Мера будет действовать как минимум до конца 2027 года. В официальном нарративе, конечно, это подаётся как защита внутреннего производителя и борьба с неконтролируемым ввозом. Но в самой механике решения схема фискальной экстракции, которая никак не лечит болезнь (БАДы тоже ❗️ хотя многие действительно полезны при правильной дозировке и при корректном назначении), а просто меняет ее симптомы 📊Анатомия «защитной» меры Конечно, это триумф отечественного лобби. Но с оговоркой. Местные производители БАДов хотели 50–70%, а самые радикальные требовали 220%, что равноценно запрету. Компромиссные 35% для внутреннего рынка он сработают как картельный сговор. Получив защиту от прямого демпинга, российские заводы теперь имеют легальный повод поднять собственные цены на 20–30%, списывая это на «общую инфляцию издержек» и «сложную логистику». Разницу между реальной себестоимостью и новой розничной ценой они просто положат в карман как допмаржу. Показательная деталь: пошлина не распространяется на Венгрию и Словакию. Это только по форме акт доброй воли нашим европейца . Ни Будапешт, ни даже Братислава уже никакие не друзья России. Так что эта лазейка – признание реальности логистических цепочек. И дополнительная возможность. Продукция из ЕС и из-за океана никуда не денется. Она просто поедет через названные страны, получая местную «прописку». Государство не запрещает импорт, оно просто добавляет в цепочку посредника, который заберет свою маржу, а российский бюджет получит свои 35% (либо на границе, либо в виде НДС при ввозе из ЕАЭС, если правила гармонизируют). Это не барьер, а налог на усложнение логистики, а не барьер. 💊Единственная существующая оценка российского рынка – 105 млрд рублей в прошлом году – не учитывает трансграничные онлайн-продажи (от официальных отечественных маркетплейсов до малоизвестных американских, например, платформ). И, вероятно, занижена минимум вдвое. Введение 35% пошлины на «белый» оптовый импорт (B2B) сделает его совсем уж малорентабельным. Что сделает бизнес? Правильно, уйдет в трансграничную розницу (B2C) через маркетплейсы, где порог беспошлинного ввоза и механизмы контроля гораздо мягче. Государство своими руками загоняет легальных импортёров в серую зону, потому что «белая» математика с новой пошлиной просто не сходится. 👛Кому выгодно? Выигрывают: ✅Крупная отечественная фарма; ✅логистические хабы в «дружественных» странах Восточной Европы и, наверняка, ЕАЭС; ✅Бюджет ❗️ Платят: Легальные дистрибьюторы, чья рентабельность будет зажата в тиски. Потребители. Они купят тот же самый американский или европейский комплекс витаминов, но на 35–50% дороже. Введение этой пошлины — не экономическая политика, а имитация бурной деятельности. Государство не решает проблему качества или контрафакта (для этого есть сертификация и маркировка «Честный знак»). Оно просто монетизирует тот факт, что спрос на витамины и добавки в России неэластичен: люди будут покупать их в любом случае, даже во время кризиса. В сухом остатке: легальный импорт станет дороже и уйдет в тень маркетплейсов, а отечественный производитель получит картельный праздник за счет кошелька покупателя. Рынок БАДов не станет безопаснее. Просто дороже. --